Capítulo 5 - Financiamiento e Inversión
5. Cuánto recaudar y cuándo hacerlo
No existe una única respuesta a esta pregunta y dependerá enormemente del tipo de negocio que estés creando y del estadio en el que te encuentres en cada momento. Llegados a este punto, lo mejor es que te mostremos las trayectorias de un par de empresas en su proceso de recaudación de dinero.
Empresa 1: marca que produce aperitivos a partir de grillos
- Fondos personales: 3 cofundadores invierten cada uno 5000 EUR de sus propios ahorros para crear un concepto básico que consiste en un prototipo de aperitivo hecho en casa e ideas de marca iniciales desarrolladas con diseñadores autónomos. Este MVP y la marca inicial se utilizan en la siguiente fase de la captación de fondos.
- Financiación a base de subvenciones: 3 meses más tarde, la empresa obtiene una subvención de una incubadora de empresas sociales y recibe 10 000 EUR. Lo invierten en desarrollar el producto y la marca.
- Campaña de crowdfunding: 6 meses después de su inversión personal inicial, los fundadores deciden buscar su próximo lote de capital a través de crowdfunding a base de premios para empezar a crear una comunidad. Consiguen 25 000 EUR a cambio de la preventa de sus barritas. Destinan el dinero a llevar a cabo su primera prueba de producción real en colaboración con una empresa envasadora. Utilizan los aperitivos producidos en esta prueba para conseguir sus primeros clientes y para la siguiente fase de captación de fondos.
- 1.ª ronda con inversores providenciales: un año más tarde, habiendo conseguido ya sus primeros clientes y sacado adelante sus ventas a pequeña escala, los fundadores deciden captar una 1.ª ronda de inversión providencial para llevar su negocio al siguiente nivel. Consiguen recaudar 160 000 EUR y los fondos necesarios para desarrollar su equipo y la estrategia de marketing para mejorar el reconocimiento de la marca.
- 2.ª ronda con inversores providenciales: 19 meses después de la 1.ª ronda, cuando ya tienen tracción suficiente con 2 mayoristas y unos volúmenes de ingresos y ventas considerablemente más altos, los fundadores deciden recaudar una 2.ª ronda de inversión providencial (en parte de los inversores ya existentes, y en parte de otros nuevos). Esta vez obtienen 400 000 EUR e invierten el dinero en el desarrollo de un nuevo producto, en seguir desarrollando su equipo y en refinar sus estrategias de marca y de marketing. Esto les ayuda a llegar a miles de tiendas y alcanzar el punto de equilibrio (aquel en el que los ingresos totales son iguales a los gastos totales).
Empresa 2: empresa de tecnología de los alimentos que crea soluciones para minimizar el consumo de agua y pesticidas en las granjas tradicionales
- Fondos personales: 2 cofundadores utilizan fondos personales para autofinanciarse mientras desarrollan un plan de negocio y un libro de presentación para inversores. Posteriormente aseguran su 1.ª ronda de financiación.
- 1.ª ronda con inversores providenciales: 8 meses después de su idea inicial, la empresa consigue recaudar con éxito 200 000 EUR para desarrollar su producto, realizar estudios de viabilidad y probar su tecnología en 2 granjas independientes. A cambio, conceden el 20 % de su empresa, estando ésta valorada en 1 250 000 EUR post-money (para más información sobre jerga financiera, consulta el glosario).
- Crowdfunding: a cambio de participación: 8 meses más tarde, confiados en los progresos que están haciendo y en vista de los beneficios potenciales del crowdfunding, los fundadores deciden poner en marcha una campaña para recaudar financiación en capital, con la que consiguen 600 000 EUR a cambio del 30 % de la empresa. Esto diluye la participación tanto de los fundadores, como de los inversores providenciales. Utilizan estos fondos para seguir desarrollando su tecnología e implantarla en una serie de granjas. Gracias a los contactos establecidos durante la campaña, son presentados a una de las mayores empresas agrotecnológicas del mundo.
- Deuda: un año más tarde, los fundadores se dan cuenta de que necesitan un poco más de dinero antes de poner en marcha su siguiente gran campaña de recaudación mientras debaten la posibilidad de conseguir fondos de capital riesgo, de manera que emiten un bono convertible para los inversores ya existentes que funcione a modo de préstamo puente. Este dinero sirve literalmente como “puente” entre 2 rondas de financiación. Los inversores que prestan el dinero conseguirán un descuento cuando se convierta en capital una vez culmine la siguiente ronda.
- Capital riesgo: 17 meses más tarde, sorprendentemente ya lista para crecer, la empresa recauda 1 500 000 EUR de un inversor de capital riesgo estratégico con experiencia en el sector. Delegan otro 25 % de su empresa, con la consiguiente dilución de todas las acciones existentes. Con este capital riesgo se incorpora un miembro a la junta y la empresa consigue los recursos que necesita para crecer de verdad.
Viene bien plantearse una serie de preguntas antes de decidir cuánto dinero recaudar:
- ¿En qué vamos a gastar este dinero concretamente?
- ¿Qué queremos conseguir antes de volver a recaudar dinero?
- ¿Qué queremos demostrar antes de volver a recaudar dinero?
- ¿Cuánto valor va a aportar esta captación de fondos a nuestro negocio?
- ¿Cuál es nuestro plan B si las cosas no salen como teníamos planeado antes de nuestra siguiente ronda de recaudación de fondos?
Consejos de emprendedores sobre la captación de inversión
“Al principio crea tu negocio de una manera muy rudimentaria. Haz sacrificios. Prepárate para no cobrar tu sueldo, para vivir sometido a estrés y buscar soluciones sobre la marcha. Vas a aprender mucho así. Después de recaudar dinero, empiezan a generarse expectativas. Antes de recaudar dinero, tú defines las normas del juego. Por lo tanto, la cuestión no es conseguir todo lo que puedas… sino conseguir suficiente como para que tengas la capacidad para alcanzar una serie de hitos. Encuentra inversores con los que seas compatible”.
– Marc Zornes, cofundador de Winnow Solutions
“La financiación puede ser muy compleja. No quieres ceder una parte demasiado grande de tu empresa, pero sí quieres ser capaz simplemente de construirla. Quieres deuda, pero después necesitas ventas para devolverla. Todo depende de tu producto o servicio… Somos una empresa muy centrada en los gastos de inversión; tuvimos que invertir millones antes de tener un producto, y eso afectó a nuestra estrategia/modelo de financiación. Una vez que empiezas a generar ingresos y tienes contabilidad administrativa, y clientes reales y rédito, ya no puedes seguir vendiendo sueños y arcoíris a los inversores. Para entonces ya vives en la cruda realidad. Cuando aún no generas esos ingresos, todavía vendes sueños y todo es mucho más sencillo. Eso tiene un impacto sobre tu estrategia de financiación. Si te es posible, recauda todo lo que puedas de los inversores adecuados, con el estilo y la ética de inversión apropiados, pero asegúrate de que después te acompañan durante tu viaje.“
– Steve Dring, cofundador de Growing Underground
“Toma lo que necesitas para poder funcionar; la velocidad a la que el producto llega al mercado es crítica, así que si hay capital exterior disponible, acabará siendo fundamental para el éxito de la empresa”.
– Arturo Elizondo, cofundador de Clara Foods
“Yo recomiendo buscar fuentes de capital no diluible al principio, subvenciones, etc. pero, ante todo, ser específico y centrarse en los fondos adecuados para tu empresa y ser cauto a la hora de abordar a la competencia; aunque pueden ser una gran fuente de publicidad, algo de financiación y un poquito de dopamina, hay que ser comedido con el tiempo que se destina a solicitudes, presentaciones, etc. Respecto a los fondos de capital riesgo, de nuevo, sé específico con los inversores que buscas, el sector agroalimentario es un nicho del mercado, pero está creciendo y cuenta con una serie de fondos destinados exclusivamente a tecnologías en estos ámbitos. Una presentación cálida es 1000 veces mejor que un correo electrónico frío (…). La captación de fondos es una tarea agotadora y mi consejo es que, mientras te ocupes de ella, te centres en ella por completo. Personalmente, como CEO de una empresa en fase temprana de desarrollo, a mí siempre me ha parecido algo complicado, pero fíjate unos objetivos, por ejemplo 50 reuniones en un mes, e intenta organizar varias al día durante determinado periodo”.
– Abi Ramanan, CEO y cofundadora de ImpactVision